Stablecoins entram em uma fase decisiva de regulação, liquidação e infraestrutura financeira​

Regulação passa do debate ao desenho institucional

O Senado dos EUA está programado para realizar uma votação de encerramento de debate sobre a Lei CLARITY em 15 de setembro, mas disputas sobre cláusulas de ética e disposições de rendimento de stablecoins deixam seu caminho incerto. As regras propostas pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) para custódia de ativos digitais entraram em revisão na Casa Branca. Grupos do setor também estão contestando uma lei tributária de ativos digitais de Illinois, enquanto o Escritório de Controle de Ativos Estrangeiros (OFAC) identificou certas atividades de evasão de sanções com Bitcoin e USDT como sancionáveis.

Redes de pagamento testam stablecoins em produção

A Visa informou que o volume de pagamentos com cartão vinculados a stablecoins cresceu 15 vezes ano a ano, com mais de 160 programas de cartão ativos. O U.S. Bank concluiu um teste transfronteiriço ao vivo usando USBDC na rede Stellar, mantendo a capacidade de congelar e reverter transações. A Circle concordou em adquirir a Tazapay por US$ 400 milhões, buscando acesso local de pagamento em conformidade em mais de 100 mercados. A Suíça e o Uzbequistão estão testando modelos de pagamento programáveis e lastreados em reservas.

Emissores expandem para crédito, tokens personalizados e custódia

A Tether anunciou o USA₮ para o ambiente regulatório dos EUA e uma iniciativa de crédito privado com a Fasanara. O PayPal lançou o PYUSDx para ajudar instituições a emitir tokens personalizados baseados em stablecoins. A Block solicitou uma carta patente nacional de banco fiduciário voltada à custódia de Bitcoin e stablecoins. A Coinbase também expandiu a obtenção de rendimentos em USDC por meio do Morpho no Brasil, mostrando como as stablecoins estão migrando para produtos financeiros além dos pagamentos.

Os direitos de controle fazem parte da infraestrutura

O congelamento de carteiras de USDT vinculadas a um mercado fraudulento sancionado e o movimento dos operadores em direção a um token rival ressaltam o dilema entre controles de conformidade e resistência à censura. A próxima fase do setor será avaliada não apenas pelo volume de transações, mas pela qualidade das reservas, reversibilidade, proteção ao consumidor e clareza da supervisão.